​深陷资本对赌泥潭，浏阳河酒“抢公章”闹剧下的控制权之争

深陷资本对赌泥潭，浏阳河酒“抢公章”闹剧下的控制权之争

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蓝鲸财经记者王涵艺

11 月 14 日，湖南浏阳河酒业发展有限公司（以下简称浏阳河酒）的官网已接连发布 11 条公告与声明，一场激烈的 " 抢公章 " 大战在其常务副总经理兼财务总监刘伟文与公司董事长彭潮之间进行。

一边是金主投资方，一边是失去自由的董事长。在这场抢夺公章的闹剧中，在三次借壳失败的挫折下，在 PE 对赌和巨额债务的泥潭里，浏阳河酒十年间的沉浮，让资本是把双刃剑的道理渐明。

有来有回的 " 争夺战 "

据浏阳河酒官网最新公告，上海宝聿资产管理有限公司、浏阳河公司董事刘伟文的郑重声明，被刊登在了《法制日报》上。

图片来源：浏阳河酒官网

官网公告称，本月初，何小东（彭潮关联方）带领人强行进入公司办公地，刘毛平（彭潮关联方）以彭潮先生授权的名义代为行使大股东权利，后通过强行开锁的方式抢夺走公司印章证照，包含各类公章 30 余枚、营业执照 10 份及重要涉密文件多份。刘伟文方已向公安机关报案，案件正处在侦查阶段。

对此，蓝鲸财经记者致电浏阳河公司经营所在地的湖南省长沙市公安局芙蓉分局，分局工作人员对记者表示，市局会做统一回复。随后记者致电长沙市公安局，电话无人接听。

公告还称，彭潮只是公司表象上的大股东，实际已完全丧失其公司股东身份和股权权利，刘伟文方不认可彭潮的公司实际控制人身份，还就此前彭潮先生侵占、诈骗公司 1.82 亿元人民币资金问题向浏阳市公安局报案，甚至将彭潮因贷款诈骗罪被刑事处罚的一审判决书公示，未留一点情面。

但同样认证为浏阳河酒的官方微信公众号和官方微博，发布了 " 撤销刘伟文职务 " 的声明，称 " 刘伟文在经营期间，造成发展公司管理混乱，业绩下滑，发展公司对之前付耶成的任命刘伟文的文件不予承认，并已召开第二届董事会决定撤销刘伟文的副总经理、财务总监的职务。为此，刘伟文不服，便在网络上散布虚假事实，责令其立即停止违法行为，删除已经发布的虚假言论，向发展公司赔礼道歉。" 这篇撤职声明刊登在了《湖南 / 日报》上。

同时，浏阳河酒的官方微信公众号在 11 月 13 日还发布了启用新条码系统的通知。蓝鲸财经记者两次致电通知里的联系人宋宇维了解具体情况，其第一次表示稍晚致电给回复，第二次表示相关事项不予答复。

图片来源：浏阳河酒官方微信公众号

浏阳河酒渠道运营经销商赵航对蓝鲸财经记者表示，当前局面不明，不便谈论。" 但是如果让经销商受到伤害，是肯定不行的。"

就此次 " 抢公章 " 事件的导火索是什么？争夺双方是否有切实证据，是否存有效的对赌协议证明自己有控制权资格，而对方无资格？控制权争夺的最新进展如何？是否考虑和解等问题，蓝鲸财经记者发邮件至浏阳河酒总经理邮箱，收到已查看回执，但截至发稿未获得回复。

资本梦碎浏阳河

这场双方各执一词 " 抢公章 " 内斗闹剧的背后，原因几何？

追根溯源，还得从 2006 年浏阳河酒红极一时说起。

公开资料显示，2006 年，浏阳河酒销售额达 20 亿元。也是在这一年，彭潮透露了浏阳河酒业的上市计划，并且宣布拟投资 27.5 亿元在永安镇打造一个国家级大型白酒生产基地。然而好景不长，自上市计划启动以来，浏阳河酒业反复横跳于资本与实体之间，冒险激进定下短期豪赌，为其后来背负巨额债务、陷入困境埋下伏笔。

2009 年，浏阳河酒业打算 " 借壳 " 通葡股份上市，因多种原因未能达成一致而搁浅。

2013 年 12 月，大元股份宣布重大事项重组，拟 20 亿元收购浏阳河酒业。谈判双方最终在 2014 年 4 月分道扬镳，浏阳河酒第二次借壳计划失败。

2014 年 6 月，皇台酒业发布公告，宣布与浏阳河酒签署战略合作框架协议。以现金方式向浏阳河公司增资 7500 万元至 2 亿元，股权比例增至 15.38%。但三个月后，皇台酒业发布公告，终止此前协议。

至此，浏阳河酒三次借壳上市失败。

在借壳之路上，彭潮还和资本进行了对赌。2011 年，彭潮引进包括湖南省财政厅下属的湖南高新创投集团、中金国际、上海宝聿等多家投资机构 10 亿元战略资本，并签订了对赌协议。根据对赌协议，持股占比 58.3756% 大股东彭潮和浏阳河公司共同承诺：2012 年销售收入不低于 12 亿元，净利润不低于 3 亿元；2013 年销售收入不低于 16 亿元，净利润不低于 4.2 亿元；2014 年销售收入不低于 22 亿元，净利润不低于 6 亿元。

如果达不到上述约定的业绩，控股股东将低于部分的差价折合成相应的股份补偿给 PE 机构投资者。在这场争夺战中的主角之一刘伟文，正是浏阳河酒占股 6.9129% 的主要股东上海宝聿股权投资合伙企业的委托代表兼董事长。

在白酒行业的深度调整下，浏阳河酒 2012 年、2013 年的营收分别为 1.69 亿元、2.15 亿元，净利润分别只有 126.56 万元和 1298.82 万元，与对赌协议的距离肉眼可见。

" 屋漏偏逢连夜雨 "

在公司经营每况愈下的同时，彭潮还有个人债务纠纷缠身。天眼查数据显示，2014 至 2015 年，针对他及其关联公司的诉讼多达 13 起，总共涉案金额不少于 2.9 亿元。目前其所持有的公司股权对应金额的全部 6969.697 万元被法院全部冻结。2021 年 4 月彭潮因为贷款诈骗被甘肃省武威市人民检察院逮捕。根据一审判决，彭潮犯因贷款诈骗罪，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。目前，彭潮的上诉被驳回，维持原判。

尽管失去了对浏阳河酒业的控制权，且处于被执行刑事强制措施状态，但天眼查数据显示，彭潮截至目前一直还是湖南浏阳河酒业发展有限公司的法人，仍是持股占比 58.3756% 的大股东。对此，浏阳河酒官网公告表示：" 当时因为其所持浏阳河公司股权已被各类债权人轮候冻结各投资机构，而没有实现对彭潮所持股权变更。"

另据查，其股权变更和在甘肃省涉贷款诈骗犯罪案件被判没收个人全部资产事项重合；又因个人债权债务纠纷于 2013 年 1 月 6 日将其所持公司股权对应金额中的 4112.122 万元出质给第三人何学东，本次质权权利也尚在有效期内 …… 彭潮的个人股权纠纷实在可以用错综复杂来形容。

这次 " 争夺战 " 中，彭潮方认为自己仍属于大股东，应正常行使股东权利。

资本 " 双刃剑 " 的行业反思

激烈的 " 争夺战 " 中，双方在不同的宣传阵地上针锋相对。

声嘶力竭的背后，不乏名酒狂飙突进之下，区域酒企挣扎求生的苦恼与无力。

资本梦碎，一地鸡毛。白酒行业分析师蔡学飞对蓝鲸财经记者表示，浏阳河事件可以说明资本是把双刃剑。企业引入外部资本确实可以改善企业经营情况，对于浏阳河这样的老牌名酒复兴与发展起到积极的促进作用，但是在目前错综复杂的市场环境下，浏阳河等老牌名酒不仅面临着一线名酒下沉挤压，而且面临着产品结构升级、跨区域发展等多重压力。

蔡学飞认为：" 企业发展承压较大，一旦对赌失败，那么相应引起的司法纠纷与混乱将会导致品牌价值流失，消耗市场对于企业的信心，动摇渠道销售积极性，严重干扰企业的正常发展，这是酒企在谋求资本化过程中应该警惕的。" 酿酒行业看似门槛低，但是却是一项高投入，长周期的行业，需要资本与市场有敬畏之心。

白酒行业进入深度调整期，白酒行业分析师肖竹青对蓝鲸财经记者坦言，" 现在卖白酒确实辛苦。以前白酒好卖，日子好过，股东之间皆大欢喜；现在白酒难卖，费用较高，经营困难，所以股东之间、股东与高管之间，都会因为卖酒难而产生很多矛盾。野蛮抢公章的行为，更加暴露出中国酒业深度调整下股东与职业经理人都不容易。"

剖开事情表层看，导致这场 " 闹剧 " 发生的关键转折点在于被高估的短期收益。从走到跑再到飞，是循序渐进的过程，在白酒这个长周期、缓回报的行业，长期主义才是上策。浮躁，是要栽跟头的。

实际上，" 抢公章 " 事件近些年来已算不上新鲜事，通常都由公司股东间或管理层与股东间因争夺控制权而引发，比如几年前当当网创始人李国庆与俞渝夫妻分家时也出现了争夺公章的情形。对此，北京市康达律师事务所律师韩骁表示，公章不等于公司的控制权，公司的归属权需要通过有效的股权会做出决议。

在分歧产生后，解决问题的方式也至关重要。肖竹青认为讲感情不通可以讲道理，讲道理不通可以讲法律。" 生意不好做，更应该体现契约精神，遵守法律底线，对渠道伙伴负责，对消费者的权益负责，要在法律框架内来解决各种矛盾纠纷。同时，股东和高管之间应该建立更多的共识，努力为消费者创造价值，在这个基础上，企业才能走得更远。"