​巴菲特“幕后智囊”、一代投资传奇芒格逝世，被视为投资界“标杆”，对中国始

巴菲特“幕后智囊”、一代投资传奇芒格逝世，被视为投资界“标杆”，对中国始终怀有好感

图为查理 · 芒格。

当地时间 11 月 28 日，知名投资公司伯克希尔 - 哈撒韦在其子公司美国商业资讯网站上发布声明称，该公司董事会副主席、知名投资人沃伦 · 巴菲特的长期搭档查理 · 芒格在美国加利福尼亚州一家医院平静离世，享年 99 岁。

距离百岁诞辰只有 1 个多月的时间，在其将近百年的人生岁月中，芒格一直被视为全球投资界的标杆和 " 灯塔 "，每当有行业新的风口和赛道涌现时，芒格总会以其历经沉淀的睿思和开阔的视野为人们提供有裨益的观点。收录了芒格智慧箴言的《穷查理宝典》问世以来，让无数投资者如饮甘露。

坚持长期持有、价值投资的策略

芒格 1924 年 1 月 1 日出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。年轻时候的芒格热爱阅读。1948 年毕业于哈佛大学法学院后，芒格成为了一名律师，开始投资证券并投身一些商业活动。在 1959 年结识巴菲特后 , 芒格在后者的劝说下进入投资界，在 1962 年与多位合伙人一起创办了惠勒和芒格证券公司，开始以专业投资人身份运作资金。这段时间里，芒格与巴菲特保持着密切的交流。

二人在 1962 年以每股七八美元的股价购入伯克希尔 - 哈撒韦公司股票，1978 年起，芒格担任伯克希尔 - 哈撒韦公司董事会副主席。如今该公司已在保险、铁路运输、能源、金融、房地产买卖租赁等诸多版块布局，资产规模超万亿美元。

在漫长的投资生涯中，芒格取得了丰厚的投资回报。福布斯数据显示，截至今年 11 月 28 日，芒格的身家为 26 亿美元。与巴菲特风格相似，芒格坚持长期持有、价值投资的策略，并且都很注重基本面分析和企业的内在价值，芒格很看重 "long attention span" 的品质，就是看一个人对一件事情的注意力持续时间有多长。在今年被誉为投资界 " 春晚 " 的伯克希尔 - 哈撒韦公司年度股东大会上，芒格再次强调投资要耐得住时间，" 找到好的机会并且去长期坚持 "。

芒格曾透露，他的投资风格深受 20 世纪初美国经济学家费雪的影响，即持有股票的数量虽少但要精。芒格曾表示，所有明智的投资都是价值投资，" 你必须对企业进行估值，才能对股票进行估值。" 芒格于 1977 年开始就担任董事的每日期刊公司目前只持仓 4 只美股，分别是阿里巴巴、美国银行、美国合众银行、富国银行，核心资金依然押在了 " 金融心脏 " 角色银行资产。在他和巴菲特共同协作的伯克希尔投资中，重仓股资产也分别为金融股（美国运通、美国银行、穆迪）、科技股（苹果、动视暴雪）、消费股、石油股等。

虽已近百岁，但芒格的精力充沛和思维依旧敏捷，今年不光参加股东大会，还现身商业访谈节目。对于眼下大热的人工智能，芒格非常谨慎，他认为人工智能的影响被放大了，它获得的关注超出了其真正的价值，" 我对与人工智能相关的炒作产生了困惑，我认为传统的人类智能一样好用。"

" 因为芒格，我过上了更好的生活 "

" 巴菲特 + 芒格 " 的 " 神仙级 " 投资组合常被外界津津乐道，芒格也有着巴菲特 " 幕后智囊 " 和 " 最后的秘密武器 " 的美誉。

芒格比巴菲特大 7 岁，两人都在奥马哈市长大。自 1959 年相识以来，两人在 60 多年的商业生涯中既是互相成就的合伙人，又是亲密无间的伙伴。巴菲特 28 日在一份声明中表示，" 如果没有查理 · 芒格的灵感、智慧和参与，伯克希尔 - 哈撒韦就不可能发展到现在的地位。"

美国伯克希尔－哈撒韦公司董事会主席沃伦 · 巴菲特。

自进入伯克希尔 - 哈撒韦公司以来，芒格与巴菲特密切合作，当芒格认为巴菲特犯了错误时，他不会吝啬批评之词。在芒格的建议下，巴菲特优化了投资策略，从以低价购买陷入困境的公司以期盈利，转向专注于质量更高但定价过低的公司。

两人谱写了一个又一个经典的投资故事。早在 1972 年，芒格说服巴菲特同意伯克希尔以 2500 万美元收购加州糖果制造商 See's Candies，尽管当时该制造商的年税前收入只有约 400 万美元，但芒格看中了这家公司的高利润率、稳定增长等优势。自那以后，该公司为伯克希尔创造了超过 20 亿美元的销售额。此外，在芒格的影响下，巴菲特从 1988 年开始买入可口可乐的股票，彼时芒格认为可口可乐未来利润空间大，有很强的抗通胀能力。如今，巴菲特在可口可乐上得到的投资回报已不可估量，伯克希尔 - 哈撒韦也成为可口可乐的最大股东。

巴菲特曾在 2021 年表示，在他们第一次见面后，他就知道再也找不到这样的人了，" 我们一拍即 "。巴菲特称芒格是他遇到过的最聪明、最优秀的人，" 我们从未发生过争吵，现在已经快 60 年了。芒格给了我一个人可以送给别人的终极礼物。他让我成为了一个比其他人更好的人，随着时间的推移，他给了我很多好建议，因为芒格，我过上了更好的生活。"

芒格就如同背后那双无形的手，帮助巴菲特一路创造投资神话。而鲜有人知道的是，也正是巴菲特起初一再敦促芒格进入投资界，并一度告诉他 " 法律作为一种爱好很好，但他可以做得更好 "，才有了芒格后来的成就。

对中国始终怀有好感

在芒格的身上，可以感受到中国儒家文化的印迹，他也始终在汲取儒家理念并将其运用至企业经营管理中。芒格多次提到，投资要有 " 基础的处世智慧 "，而孔子在 2500 年前提出的饱含人生基本态度的儒家文化，正是让人受益匪浅的处世智慧。芒格曾在接受中国媒体采访时表示，儒家所强调的行事谦逊、不断学习等是一笔难得的财富，他与巴菲特的处事方式与儒家思想也是想通的。

对于中国，芒格始终怀有好感。在今年一次访谈中，芒格称中国经济在未来 20 年的前景比其他任何经济体都要好。他还称赞中国龙头企业相比之下更强、更优秀，而且价格更便宜。早在 2008 年，伯克希尔 - 哈撒韦便成为中国新能源品牌比亚迪公司的重要股东。在今年的伯克希尔 - 哈撒韦股东大会上，芒格连用三个 " 愚蠢 " 来形容一切加剧中美关系紧张的行为，并表示如果有一件事是美国应该做的，那就是与中国搞好关系。

芒格曾分享过一个故事，在他的家乡奥马哈，有一家他儿时去过的中餐馆。为了重拾美好回忆，今年参加伯克希尔股东年会时，芒格还特意开车路过那里。

谈及自己为何在中国受到欢迎，芒格曾说道：" 因为沃伦（巴菲特）和我真的喜欢中国人。你喜欢我，我就喜欢你了。"

作者：沈钦韩

文：沈钦韩 图：新华社 编辑：余润坤 责任编辑：刘畅

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