​“宁王”单季净利润再超百亿，神行电池 10 天俘获 3 大车企！股价屡创年内新低

“宁王”单季净利润再超百亿，神行电池 10 天俘获 3 大车企！股价屡创年内新低

本文来源：时代周报 作者：何明俊

10 月 19 日晚，动力电池龙头宁德时代（300750.SZ）披露三季报。

财报显示，公司 2023 年第三季度实现营业收入 1054.31 亿元，同比增长 8.28%；实现归母净利润 104.28 亿元，同比增长 10.66%。而 2023 年前三季度，宁德时代实现营业收入 2946.77 亿元，同比增长 40.10%；实现归母净利润 311.45 亿元，同比增长 77.05%；实现扣非归母净利润 269.81 亿元，同比增长 68.23%。

图片来源：图虫创意

时代周报记者注意到，宁德时代在三季报中披露的存货金额大幅下滑，从 2022 年底的 766.69 亿元下滑至 488.84 亿元，变动率为 -36.24%。" 公司持续加强存货周转，优化库存管理；上游部分原材料价格下降。" 宁德时代在财报中解释存货金额变动的原因。

需要注意的是，宁德时代亦同步发出《关于 2023 年前三季度计提减值准备》的公告。公告显示，宁德时代 2023 年前三季度计提资产减值准备合计 30.97 亿元，将减少公司前三季度归母净利润 26.29 亿元。市场传言，宁德时代超级拉线在效率、稳定性、安全性等指标上都有提升，导致老产线效率相对偏低，根据可收回金额和账面价值孰低，做严格计提。

新能源汽车市场保持增长

与宁德时代密切相关的新能源汽车市场，增长态势不改。

乘联会数据显示，10 月 1 日 -15 日，新能源车市场零售 29.4 万辆，同比去年同期增长 42%，较上月同期增长 8%，今年以来累计零售 548.2 万辆，同比增长 34%；全国乘用车厂商新能源批发 29.1 万辆，同比去年同期下降 10%，较上月同期下降 2%，今年以来累计批发 619.9 万辆，同比增长 33%。

在披露三季报前，宁德时代此前声势浩大的神行超充电池已确定首发奇瑞星途星纪元。这是宁德时代在 8 月 16 日发布的全球首款磷酸铁锂 4C 超充电池，可做到充电 10 分钟，续航 400 公里。

" 宁德时代对神行超充电池的最终目标是要‘飞入寻常百姓家’。我们在满足各个车企在不同细分领域车型需求的前提下，要布局更多产能。" 宁德时代国内乘用车事业部 CTO 高焕公开表示，" 补能速度的提升一定会成为行业接下来很重要的方向，超充桩才是主流，慢充桩肯定会慢慢退出市场。"

近期已有多家车企与宁德时代签署协议表明将搭载神行超充电池。10 月 17 日，北汽新能源与宁德时代联合举办神行超充电池产品启动会。按照合作规划，北汽新能源重点打造的高端智能电动车型极狐，即将配套搭载神行超充电池。这是宁德时代 10 天内合作的第三家车企，此前宁德时代已和哪吒汽车、奇瑞集团签下合作协议。

市场传言，在 11 月的广州车展上，或有更多汽车品牌将宣布搭载神行超充电池。

时代周报记者注意到，以往 4C 快充电池主要是三元锂电池，普遍搭载高端车型，但磷酸铁锂电池多用于中低端车型，而磷酸铁锂 4C 电池则有机会让快充技术直接普及市场。根据业内测算，磷酸铁锂 4C 电池成本与正常的磷酸铁锂电池成本极为接近。电池差异化后，增质不增价将让神行超充电池有机会占据更多的市场份额。

与此同时，平价超充电池技术的应用或能有效破解车主们的里程焦虑，有望进一步提高新能源汽车渗透率。但需要注意的是，搭载超充电池的新能源汽车需要匹配超级充电桩才能实现快速充电。对充电桩行业而言，超充桩领域无疑将会出现更多的商机。

图片来源：图虫创意

业绩向上，股价向下

过去三个季度，开启 " 印钞机 " 模式的宁德时代，难以逆转股价颓势。

继 10 月 13 日股价创下年内新低 189.60 元 / 股后，宁德时代股价于 10 月 19 日再次刷新新低，最低点下探至 182.28 元 / 股。按 2021 年最高点 382.68 元 / 股计算，宁德时代股价跌幅已超 52%。

但从披露的三季报来看，宁德时代的业绩依然表现优秀。这令不少投资者感到疑惑，一家处于风口赛道且业绩优秀的公司，股价为何如此低迷？这个问题放在当下的市场，依然难以回答。

Wind 数据显示，北向资金 10 月 19 日全天大幅净卖出 117.04 亿元，年内第三次单日减仓超百亿，连续 5 日净卖出累计近 290 亿元；日内沪股通净卖出 69.73 亿元，深股通净卖出 47.31 亿元。

作为过去北向资金的 " 爱股 "，宁德时代股价难免跟随北向资金的买卖而波动。而在三季报中，北向资金三季度增持宁德时代 1798.64 万股，截至 9 月 30 日，共持有 4.27 亿股。毫无疑问，北向资金的买卖并非决定宁德时代股价下行的核心因素。

有投资者认为，宁德时代市占率的下滑或是核心原因之一。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，宁德时代 9 月动力电池装车量为 14.35GWh，市占率为 39.41%。尽管宁德时代自 2022 年 3 月以来再次跌破市占率 40% 的关口，但仍然稳居榜首。

全球市场方面，根据研究机构 SNE Research 最新数据，今年 1-8 月，全球动力电池装车量为 429GWh，同比增长 48.9%。其中，宁德时代装车量为 158.3GWh，市占率为 36.9%。无论是国内市场还是国外市场，动力电池龙头的位置依然稳固。

也有投资者认为，宁德时代股价下跌不是基本面的问题，诸如茅台等 " 浓眉大眼 " 的权重股同样遭遇下杀。同花顺 iFind 显示，贵州茅台 10 月 19 日股价大跌 5.67%，报收 1630.00 元 / 股；大盘方面，上证指数报收 3005.39 点，跌 1.74%，盘中一度下探至最低点 3004.77 点。

有券商机构指出，市场见底信号明确，A 股迎来配置窗口，当前是中长期和中短期共振的底部，而不仅仅是小周期底部，投资者不应该过度悲观，应该把眼光放长远。

方正证券指出，A 股市场 " 市场底 " 特征出现，或许由于大市值蓝筹股的补跌拖累，大盘还会走势反复，甚至 3000 点关口面临考验，但大盘是否能跌破 3000 点已不重要，即便跌破也仅是盘中的瞬时而已。从历史规律看，大盘最后一跌，就是蓝筹股下跌拖累的虚跌，虚跌指数的同时，结构性牛市行情就已兴起，与其临渊慕鱼，不如挖掘新投资机会，关注近日率先企稳逆势走强的行业与个股。