​半年报亏损 150 多亿，境外债务重组已实质性完成，融创中国美元债应声收涨

半年报亏损 150 多亿，境外债务重组已实质性完成，融创中国美元债应声收涨

财联社 8 月 31 日讯（编辑 杨斌）8 月 30 日晚间，融创中国发布上半年业绩报告。上半年，融创中国实现拥有人应占亏损约为 153.7 亿元，亏损额较去年减少。同时，融创的境外债务重组已实质性完成，占现有相关债务约 87% 的债权人已加入重组支持协议，力争在今年年底前完成所有流程。但半年报也显示，融创存在到期未偿付借贷本金可能被要求提前还款的情况，现金偿债的压力仍较大。半年报公布后，融创的美元债收涨。

亏损额度减少，获核数师 " 无保留意见 "

8 月 30 日晚间，融创中国发布 2023 年上半年经审阅的业绩报告。上半年，融创中国实现营业收入 584.7 亿元，同比增长 20.5%；公司拥有人应占亏损约为 153.7 亿元，亏损额较去年同期减少了 33.9 亿元，减少幅度为 18.1%；核心净亏损约 91.4 亿元，较去年同期减少约人民币 19.2 亿元，减少幅度为 17.4%。

值得注意的是，核数师立信德豪对融创 2023 年中报给予的是 " 无保留意见 "，相较 2022 年年报的 " 无法表示意见 "，有了明显的改善。审计意见一般分四种，无保留意见、保留意见、否定意见、无法表示意见。近年来发生债务风险的房企剧增，多家房企延迟发布业绩，或业绩报告被核数师出具 " 保留意见 " 和 " 无法表示意见 "。

2023 年上半年，融创中国实现合同销售额 521.4 亿元，销售回款率超过 90%。销售贡献主要来自一二线城市，如北京、上海、广州、苏州等，销售占比约 77%。截至 2023 年 6 月末，融创中国权益土地储备约 1.22 亿平方米，权益土地储备货值约 1.39 万亿元，超 7 成分布在一二线城市。融创称，这种布局将为其在市场好转后的销售恢复提供有力支持。

在保交楼方面，融创积极申请纾困基金及配套融资推动复工复产，第一批次及第二批次保交楼纾困基金已落地约 190 亿元。2023 年上半年，融创在 62 个城市完成超 11.8 万户房屋交付，交付总户数同比增长 31%，位列中国指数研究院全国交付套数第二位。同时，房屋竣工率的持续回升后续会提高收入结转效率。

境外债务重组完成在即，还贷仍存不确定性

除了经营状况，市场更关注融创的债务重组情况。半年报介绍，今年 1 月份，融创中国 160 亿元境内债券已重组完成。融创境内债券整体展期，共涉及 10 笔存续的公司债券及供应链 ABS，加权平均展期期限 3.51 年。

境外债务重组方面，自 3 月 28 日公司与债权人小组签署重组支持协议后至今，占现有相关债务约 87% 的债权人已加入重组支持协议。融创称，重组已实质性完成，集团境外债务重组进展计划会议将于 2023 年 9 月 18 日在香港举行，10 月 5 日在高等法院召开呈请实质聆讯，以裁定是否批准计划，力争在今年年底前完成所有流程。

融创管理层在财报中表示，相信境外债务重组的成功，将极大地减轻公司未来两年现金流压力，同时 30 亿至 40 亿美元的降杠杆方案的落地，将优化公司的资本结构并减轻未来偿债压力，支持集团经营的恢复。

据企业预警通显示，融创共有 14 只存续的中资美元债，规模 77.2 亿美元，已全部发生违约。在发布中报后，融创中国的美元债今日上涨。融创中国 SUNAC 7.95 10/11/23 价格上涨 5.583%，报 11.279。融创中国 SUNAC 6.8 10/20/24 价格上涨 5.754%，报 11.297。融创中国 SUNAC 6.65 08/03/24 价格上涨 3.659%，报 11.050。已成为 " 仙股 " 的港股融创中国（01918.HK）今日高开低走，收跌 3.09%，报 0.940。

图：融创中国 SUNAC 6.8 10/20/24 价格走势

（资料来源：Wind，财联社整理）

不过，半年报显示，融创存在到期未偿付借贷本金可能被要求提前还款的情况，造成短期流动性压力。截至 2023 年上半年末，融创中国的借贷总额约 3125.7 亿元，资本负债比率约为 80.5%。流动和非流动借贷分别为约 2404.2 亿元和 721.4 亿元，现金余额（包括现金及现金等价物及受限制现金）约 348.2 亿元。截至上半年末，到期未偿付借贷本金为约 1292.3 亿元，导致借贷总额本金约 860.2 亿元可能被要求提前还款。如果刨除受限制现金，融创的非受限制现金由 2022 年末的约 116.0 亿元减少至 2023 年中期的 72.9 亿元。

盘活资产，继续推进保交付

融创中国表示，将继续努力推动和资产管理公司的合作，逐步盘活优质项目，支持集团运营的整体恢复；把握政策机遇，通过申请保交楼专项借款、争取银行保交楼配套融资等方式，支持和确保物业项目竣工交付。

为盘活资产，融创通过多种渠道寻求新增融资，目前已与华融、东方资产、长城资产、信达资产、陕西金融资产管理公司等 AMC 展开合作，合作规模超过 240 亿元，包括上海外滩壹号院、武汉桃花源、西安曲江印、咸阳森屿岛等多个项目陆续盘活。

近期，房地产调控政策出台力度加大，8 月 25 日，住建部等多部门将认房不认贷纳入 " 一城一策 " 工具箱，随后挂广州、深圳相继宣布落地实施。8 月 30 日，央行召开金融支持民营企业发展工作推进会，要求抓好即将出台的金融支持民营企业发展政策的落地，支持房地产上市公司在资本市场融资，稳妥应对民营房地产企业风险。上交所表态，保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求，" 一企一策 " 稳妥化解大型房企债券违约风险，推动民营房企股债融资项目落地。

融创表示，房地产政策持续优化调整，认房不认贷等大力支持刚性和改善性住房需求的政策出台，推动行业逐渐步入良性发展轨道。其将继续稳步推进保交付工作，落实主体责任，恢复可信赖的市场形象，同时积极调整销售策略以适应市场变化，提升业务稳定性及可持续经营能力。